谁能成为中国的英伟达？
作者：云潭，编辑：小市妹由于访问量过大，时下爆火的ChatGPT一度暂停注册。4月5日，OpenAI暂停了ChatGPT Plus（20美元/月）的销售，一天后又重新恢复，暂停注册的原因就是——算力需求量超载。▲来源：ChatGPT官网此前，ChatGPT还出现了大规模封号，并禁止使用亚洲节点登录。这都是因为批量注册账号，会出现API滥用，导致访问量过大造成算力不足。OpenAI踩下的这脚“刹车”，在大洋彼岸的A股市场掀起了巨浪，AI算力概念股瞬间成为热炒的香饽饽。因为，作为人工智能时代的底层基座，谁掌握了算力资源，谁就拥有了引领数字经济发展的“终极武器”。【AI的“iPhone时刻”】6年前，黄仁勋亲自向OpenAI交付了第一台搭载A100芯片的超级计算机，帮助后者创造了ChatGPT，成为AI时代的引领者。而在3月22日召开的GTC大会上，黄仁勋又拿出了速度能快10倍的英伟达HGX A100，“可以将大语言模型的处理成本降低一个数量级。”作为“当前唯一可以实际处理ChatGPT的GPU提供商”，英伟达是当之无愧的AI算力王者。AI大爆炸推动英伟达股价在今年上涨了84%，目前，其市值飙升到6678亿美元（约合4.6万亿人民币），是全球最大市值的芯片企业，已是传统芯片霸主英特尔市值的近五倍。作为英伟达性能最好的芯片，一颗A100售价1.5万美元。TrendForce分析认为，要处理1800亿参数的GPT-3.5大型模型，需要2万颗GPU芯片，大模型商业化的GPT需要超过3万颗。▲GPT各版本参数量几何式增长，资料来源：OpenAI 官网，安信证券这意味着，一家企业要想实现AIGC商业化，仅在算力上的花费就高达4.5亿美元（31亿人民币），可以预想，算力产业蕴含的经济价值有多么庞大。据报道，国内目前拥有超1万枚GPU的企业不超过5家，拥有1万枚英伟达A100芯片的最多可能只有一家。更多的中国公司都只能采购英伟达的中低端性能产品。黄仁勋在大会上四次提到AI的“iPhone时刻”已经来临，在这个历史性的变革时刻，中国不能缺席。2018年，中科院计算技术研究所研究员张云泉首次提出“算力经济”概念。2022年2月，“东数西算”工程正式全面启动。张云泉还指出，未来国家很可能组建一家类似国家电网的机构，即国家算网，快则5年，慢则10年。可以看出，AI算力已经上升为国家战略。据机构统计，2021年，我国以计算机为代表的算力产业规模，已经达到2.6万亿元，直接和间接分别带动经济总产值2.2万亿和8.2万亿元。AI的长征之路已经开启，但打开AI之门的金钥匙，不能紧紧被他人掌控，中国企业正在奋起直追。【谁能成为中国的英伟达？】CPU带领人类进入PC时代，移动芯片掀起移动互联网浪潮，而AI芯片打破了AI产业此前长达数十年的算力瓶颈。如今，算力经济，横空出世。针对AI算力的军备竞赛早已拉开。去年7月，美国BIS发布《出口管制条例》，限制向中国出口先进芯片及设备，英伟达A100型芯片就在出口管制名单中。A100和H100被禁止后，中国企业只能奢望它的替代品A800和H800。据称，国内几家头部互联网企业都向英伟达下了1.5万~1.6万左右的A800和H800订单，涉及金额大概在十亿美金左右。但就算是最佳替代品A800，也只能说是A100的“阉割版”，传输速度和运算性能只有A100的七成功力。据称，百度文心一言的冲刺阶段，“几乎将整个集团所有的A100都调给了文心一言。”在这场不能输的AI战争中，国产替代潜力无穷，A股市场也不乏精兵强将。可以分为两大层面。其一，AI超算中心。AI超算中心可以看做AI的核心基础设施。中科曙光就是其中的佼佼者。早在1993年，曙光就突破国际封锁，研发出高性能计算机“曙光一号”；自主研发的曙光1000-曙光6000帮助中国超算拿下了多个第一。目前，我国运行着三台百亿亿次（E级）运算能力的超算原型机，分别是神威E级原型机，天河E级原型机和曙光E级原型机，背后分别站着江南计算技术研究院、国防科大和中科曙光。有分析认为，如果以最新的运算性能排座次，我国三大超级计算机可以位居全球前三名。而且在2015年美国芯片禁售令后，这三台计算机都搭载了“中国芯”。三大超级计算机中，中科曙光是唯一一家上市公司，且商业化程度最高的企业，因此说中科曙光是A股最为纯正的算力股，也不遑多让。随着头部互联网及科技企业纷纷推出大语言模型，国内对算力资源的需求将呈现井喷。算力云端租赁将成为算力供给的最优解。英伟达就推出了相关服务，月租价格36999美元起。目前，中科曙光在全国部署了50多个云计算数据中心，掌握全国最大算力资源，今年还正式上线“算力交易平台”，第三方可以接入算力资源池。而且，公司已经助力百度、紫东太初等大模型训练，为其提供AI算力服务以及AI服务器等基础设施。其二，AI芯片。AI芯片可以说是算力的心脏，是AI长征路上的“火种”。站在中科曙光背后的海光信息，就是为算力资源提供动能的“中国芯”民族企业。中科曙光为海光信息第一大股东，背靠中科院，海光拥有深厚的研发实力，同时中科曙光作为大股东和大客户，海光不愁销路。2021年开始，公司业绩呈现爆发式增长。根据业绩快报，2022年，海光信息营收51.25亿元，同比增长超1.2倍；归母净利润8.02亿元，同比大增145.18%。未来，公司CPU产品受益于国产替代，在政府、金融等企业采购中将持续获益；而DCU产业，由于AI产业的爆发，将成为快速崛起的新增长点。此外，海光信息拥有AMD的x86架构技术授权，也因此成为国内唯一一家生产x86芯片企业。基于成熟的x86系统，相比龙芯、申威、飞腾等企业，海光信息可以降低客户切换成本，拥有生态优势。海光信息就是A股稀缺的国产CPU+DCU（加速计算芯片）领军企业。一般而言，算力可分为三大部分，即基础算力、智能算力和超算算力，而AI大模型需要的就是智能算力。DCU作为专注通用计算、单纯提供人工智能算力的产品，海光信息已经有所斩获。目前，国内唯一能支持FP64双精度浮点运算的，只有海光的DCU深算一号。▲来源：海光信息招股书、平安证券研究所对标英伟达A100产品，海光深算一号基本能发挥出其70%的性能水平。据投资者互动平台信息，海光深算二号正处于研发阶段，各项工作进展顺利。另一家拥有“硬实力”的就是科创板AI芯片第一股寒武纪，公司是全球少数全面掌握AI芯片技术的企业之一。寒武纪产品矩阵涉及云端产品、边缘产品和IP授权及软件，前两者对标英伟达、AMD，IP授权则对应英国的ARM。而云端芯片就是目前大语言模型最为需要的动能来源，在该领域，英伟达A100/H100系列占据金字塔顶尖位置。作为追赶者，寒武纪推出思元系列，思元290、思元370等已经进入浪潮、联想、阿里云等多家头部客户。自思元220自发布以来，累计销量也已突破百万片。2022年3月，寒武纪正式发布新款训练加速卡“MLU370-X8”，配备了思元370，主要面向AI训练任务。最新的思元590芯片正在快速迭代中，该芯片浮点运算能力较290有较大提升，公司的云端产品性能有望进一步提升。但寒武纪的最大问题还是持续亏损，2022年业绩快报显示，该年度亏损11.66亿元，同比继续下滑41%，亏损面进一步扩大。这也是公司股价此前巨幅下跌的核心原因。公司复杂计算芯片需要持续大量的研发投入，仅2022年上半年，寒武纪研发费用就高达6.3亿元，同比增长51.45%。在ChatGPT带来的AI热潮中，寒武纪于2023年以来股价已经暴涨了近3倍，而公司2022年业绩快报显示年度营收7.29亿元，同比增长仅有1.11%。倘若未来其AI芯片仍未真正实现业绩爆发，股价暴涨过后，也会出现杀跌的风险。继百度之后，360、阿里、华为、腾讯、商汤等企业均表示将推出自己的大语言模型，作为行业“卖水人”和基础设施提供者，底层的算力企业无疑受益匪浅。在这场AI的征途中，中国算力企业万象竞逐的画面才刚刚开始。免责声明本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。
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